2018年股市暴跌：内忧外患下的市场阵痛

随然视觉设计 2025-05-24 00:57:33 7.2W+

【2018年股市暴跌：内忧外患下的市场阵痛】

2018年，全球股市经历了一场深度调整，中国A股市场更是跌幅居前，上证综指全年下跌近25%，创业板指重挫近30%。这场暴跌并非单一因素所致，而是国内外多重利空叠加的结果，其背后折射出经济转型期的阵痛与市场信心的脆弱。

一、外部冲击：贸易摩擦与全球流动性收紧
2018年3月，美国对中国发起贸易战，先后对500亿、2000亿美元商品加征关税，直接打击出口依赖型企业的盈利预期。与此同时，美联储全年加息4次，美元走强导致新兴市场资本外流，人民币汇率承压，A股外资持股比例较高的板块（如消费、科技）首当其冲。

二、内部压力：去杠杆与债务风险暴露
国内金融“去杠杆”政策持续推进，资管新规落地导致非标融资收缩，企业再融资难度陡增。部分上市公司股权质押爆仓风险集中爆发，形成“股价下跌→质押平仓→恐慌抛售”的恶性循环。此外，经济增速放缓（GDP同比6.6%创十年新低）、消费数据疲软，进一步削弱市场信心。

三、制度因素与市场情绪恶化
IPO常态化发行被质疑“抽血效应”，而退市机制不完善导致壳资源炒作降温。散户占比过高的市场结构放大了追涨杀跌行为，两融余额从年初的1万亿元骤降至年底的7500亿元，显示杠杆资金加速离场。

结语：暴跌后的反思与转机
2018年的暴跌暴露了A股对外部风险的脆弱性，也倒逼了资本市场改革。次年科创板设立、注册制试点等举措陆续出台，为市场注入长期活力。历史证明，短期阵痛往往孕育着结构性机会，但投资者需警惕高杠杆与盲目跟风的风险。

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