三角防务：军工龙头逆势走强，布局时机已至？

随然视觉设计 2025-06-03 03:16:35 7.2W+

【三角防务：军工龙头逆势走强，布局时机已至？】

近期A股市场震荡调整，军工板块却异军突起，其中三角防务（300775）表现尤为亮眼。作为我国航空锻件核心供应商，公司股价自4月以来累计涨幅超40%，引发市场广泛关注。本文将深度解析三角防务的投资逻辑与潜在风险。

核心优势构筑护城河
1. 技术壁垒高企：公司拥有400MN大型模锻液压机（世界第三），独家配套国产大飞机起落架等关键部件，在钛合金、超高强度钢锻造领域市占率超60%。
2. 订单确定性高：2023年新签军工订单23.7亿元（同比+35%），某型战斗机锻件进入批量生产阶段。机构预测未来3年净利润CAGR将达28%。
3. 产能释放窗口：西安航空产业基地二期项目预计2024年投产，大型整体框梁类锻件产能将提升120%。

行业催化因素共振
- 装备升级周期：十四五期间我国军机换代加速，歼-20等四代机锻件需求激增
- 民机国产替代：C919适航认证进度超预期，公司已获中国商飞Ⅱ类供应商资质
- 新材料突破：最新研发的Ti2AlNb合金锻件通过验证，有望应用于新型航天器

风险提示
需警惕军工订单延迟交付（2022年因某项目延期导致Q4营收下滑17%）、原材料价格波动（特种钢材占成本比达45%），以及板块估值过高（当前PE-TTM 58倍，高于行业均值43倍）。

操作建议：短期关注60日均线支撑，中长期投资者可在回调至25元附近分批建仓。若突破前高32.8元且量能配合，有望打开新的上涨空间。（数据截至2023年12月）

> 本文不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。投资者应结合自身风险承受能力，审慎做出投资决定。