A股震荡调整：市场情绪谨慎，结构性机会犹存

【A股震荡调整：市场情绪谨慎，结构性机会犹存】

近日，A股市场呈现震荡调整态势。截至本周五收盘，上证指数报收3124.67点，周跌幅1.23%；深证成指报收10144.36点，周跌幅2.45%；创业板指表现较弱，周跌幅达3.78%，跌破2100点整数关口。市场成交量持续萎缩，沪深两市日均成交额回落至7500亿元左右，显示投资者情绪趋于谨慎。

从板块表现来看，市场呈现明显分化。防御性板块表现相对稳健，电力板块周涨幅达3.2%，医药生物板块上涨1.8%；而前期涨幅较大的TMT板块出现回调，计算机、电子行业周跌幅均超4%。值得注意的是，北向资金连续三周净流出，本周净卖出额达98亿元，对市场形成一定压力。

分析人士指出，当前市场调整主要受三方面因素影响：一是7月经济数据不及预期，制造业PMI连续第四个月处于荣枯线下方；二是美联储加息预期反复，美元指数走强引发资金外流担忧；三是半年报披露期临近，部分资金选择获利了结。中信证券研报显示，截至8月25日，已披露半年报的上市公司中，约42%业绩不及市场预期。

不过，市场仍存在结构性机会。中金公司指出，当前A股整体估值处于历史低位，沪深300指数市盈率仅11.8倍，低于近五年平均值。政策面上，证监会近日宣布降低融资保证金比例至80%，有望为市场带来约2000亿元增量资金。广发证券建议关注三条主线：一是高股息率的电力、银行等板块；二是受益于原材料价格回落的家电、汽车零部件行业；三是人工智能、半导体等科技领域的国产替代机会。

展望后市，多数机构认为短期市场或维持震荡格局。华泰证券提醒，需密切关注8月31日公布的PMI数据及9月美联储议息会议动向。对于投资者而言，在控制仓位的同时，可适当布局估值合理的优质标的，把握市场错杀机会。随着稳增长政策逐步发力及经济企稳信号显现，四季度市场有望迎来修复行情。

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